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截至11月18日19时,COMEX黄金期货主力合约报价徘徊在1863.5美元/盎司附近,本周盘中一度创下6月底以来最高值1879.5美元/盎司。这意味着11月以来,COMEX黄金期货累计涨幅超过100美元/盎司。
在多位华尔街对冲基金经理看来,过去一个月COMEX黄金期货价格涨幅突破100美元/盎司,着实出乎市场意料。
“从5月底美联储释放缩减QE信号起,COMEX黄金期货价格一直在1750美元/盎司附近低位徘徊。因为市场预期美联储缩减QE令美元指数上涨,以美元计价的黄金价格相应回落。”上述对冲基金经理说。
如今,11月初美联储宣布缩减QE令美元指数如预期般快速上涨,至年内高点96.27,但COMEX黄金期货价格却不跌反涨,一举刷新6月底以来最高值。
过去一个月黄金与美元之所以出现同步上涨状况,一个重要原因是,众多对冲基金解除了黄金与美元负相关性的投资模型,在买涨美元同时也全力推高黄金价格。
究其原因,他们发现美国通胀持续高企,美元与黄金都成为最大受益者。高通胀一方面凸显黄金的抗通胀属性,吸引大量资本涌入;另一方面也迫使美联储提前加息预期升温,推高美元指数。
一位美国黄金期货经纪商向记者表示,目前不少对冲基金的美元与黄金净多头持仓占比双双增加,其中黄金的净多头持仓占比从基金总资产的2%-3%,迅速蹿升至5%-6%,作为抗通胀投资策略的重要组成部分。
除此之外,不少欧美富豪家族办公室也在黄金与美元之间,选择了前者。
“众多欧美富豪有一个根深蒂固的投资观念,即黄金是最佳的抗通胀投资品种,因此当美国通胀持续高企时,他们首先会要求加仓黄金。”上述欧美富豪家族办公室负责人直言。
但是,美元与黄金同步上涨局面能持续多久,也难煞对冲基金经理们。
尽管美联储一再强调美国高通胀状况仅仅是短期现象,但目前市场对此仍持怀疑态度,因为供应链中断、能源价格上涨、劳动力结构性短缺(导致美国企业工资持续上升)等影响,通胀的重要因素不会很快消退。
美国哈佛大学教授贾森·弗曼认为,美国通胀率未来一段时间仍将维持高位,不会像美联储预期那般快速回落。主要因为美国财政刺激规模很大、国内需求强劲,而供应瓶颈不会很快缓解,同时劳动力市场接近充分就业、薪资增长加快。